О бизнес-ангеле обычно вспоминают, когда своих денег на запуск не хватает, кредит не дают, потому что нет истории, а для венчурного фонда проект ещё слишком мал. Ангел — частный человек, часто сам предприниматель, который готов рискнуть личными деньгами ради доли в деле, в которое верит.
Разговор с таким инвестором стоит готовить так же серьёзно, как с фондом: условия, подписанные на старте, будут действовать годами.
Чем отличается от венчурного фонда
| Бизнес-ангел | Венчурный фонд | |
|---|---|---|
| Чьи деньги | Свои | Деньги вкладчиков фонда |
| Стадия | Идея, первая версия продукта, первые клиенты | Есть продажи и подтверждённый рост |
| Решение | Принимает сам, иногда за несколько встреч | Инвестиционный комитет, долгая проверка |
| Что ещё даёт | Опыт, знакомства, первых клиентов | Деньги на следующие раунды, требования к отчётности |
Подробнее о том, как работают фонды, — в статье о венчурных инвестициях. Многие ангелы вкладывают не только в технологии: им может быть интересен и обычный бизнес — производство, сеть кафе, сервис. Тогда инвестор ждёт уже не многократного роста, а долю прибыли.
Как устроена сделка
Условный пример: ангел вкладывает 5 млн рублей за 20 % компании, и деньги идут в саму компанию — через увеличение уставного капитала. Значит, вся компания после сделки оценена в 5 / 0,2 = 25 млн рублей, а до сделки — в 20 млн. Чем меньше подтверждённых цифр, тем ниже оценка и тем большую долю попросят за те же деньги.
В ООО инвестор обычно входит через увеличение уставного капитала с его вкладом или покупает часть доли у основателя; договор о продаже доли заверяет нотариус. Конвертируемый заём — деньги сейчас, доля потом — закон прямо разрешает только непубличным акционерным обществам (ст. 32.3 закона об АО). Права и обязанности сторон записывают в корпоративный договор: кто чем управляет, как делится прибыль, что будет при выходе одного из участников.
Риски для предпринимателя
- Слишком большая доля на старте. Если ангел получил 40–50 %, следующему инвестору будет неинтересно, а основатель потеряет мотивацию.
- Право вето на всё. Без согласия инвестора нельзя нанять человека или сменить поставщика — работа встаёт.
- Обязанность выкупить долю. Условие, по которому основатель должен вернуть деньги, если план не выполнен, превращает инвестиции в личный долг.
- Неясные ожидания. Не обсудили, когда и как инвестор выйдет из бизнеса, — конфликт через два-три года.
- Мнимые инвесторы. Просьба заплатить за «проверку проекта» или «вход в клуб» до сделки — повод прекратить разговор.
Что сделать предпринимателю
До встречи подготовьте цифры: сколько вложено, какие продажи уже есть, на что пойдут деньги и когда они вернутся. Договоритесь о доле, правах и выходе письменно и покажите проект договора юристу. Для стартапа ангел — частый первый инвестор, для одной точки по франшизе разумнее искать партнёра на долю прибыли. Как выбрать инвестора или партнёра и что с ним обсудить, — в главе книги «Инвестор и партнёр».